环球微动态丨创下最大提价幅度背后：“药茅”片仔癀身负三重压力

提价背后，片仔癀正面临来自成本上涨、股价下跌、利润增速下降的三方面压力。

“片仔癀锭剂现在的价格是760元（每粒），已经涨了。”5月7日，片仔癀银河SOHO店的店员告诉新京报贝壳财经记者，店内片仔癀锭剂的价格已经调整，目前只有片仔癀胶囊有现货，锭剂无现货，到货时间尚不能确定。

(资料图)

同日记者发现，片仔癀天猫旗舰店中，片仔癀锭剂的销售价格也已经同步调整至760元/粒，店内显示有货，每人限购4件。

时隔三年，片仔癀锭剂再度提价。5月5日晚间，片仔癀发布公告表示，由于主要原料及人工成本上涨，同步上调片仔癀锭剂的国内市场零售价、市场供应价格，与此前的零售价590元相比，此次其零售价涨幅为28.81%。

提价背后，片仔癀正面临来自成本上涨、股价下跌、利润增速下降的三方面压力。大幅调价是公司在成本上涨之下的无奈选择，还是为保障利润的主动之举？此次价格调涨，会再度带动市场热炒吗？

时隔三年再度提价背后成本、利润增速均承压

片仔癀同时提升了锭剂海内外的供应价格。其中，国内供应价格上调约170元/粒；海外市场供应价格上调约35美元/粒。

不过，片仔癀锭剂上一次调价还在2020年1月，其将锭剂零售价由530元/粒上调到590元/粒。时隔三年再度提价背后，片仔癀的原材料价格近年来连年上涨。片仔癀系列产品涉及的药材主要包括麝香、牛黄、蛇胆、三七，近三年年报中，片仔癀均有提及麝香、牛黄及蛇胆的价格呈上涨趋势，对产品成本产生上升压力。

2022年，片仔癀以片仔癀锭剂为主的肝病用药的营业成本为6.86亿元，同比增长1.79%。其中，占比92.76%的直接材料出现1.37%的同比增长，是营业成本上升的主要原因。

与此同时，2022年，片仔癀的业绩增速明显放缓。期内公司营业总收入86.94亿元，同比增长8.38%；实现归属于上市公司股东的净利润24.72亿元，同比增长1.66%。其2022年的业绩增速为近8年以来最低。

据了解，片仔癀系列产品含片仔癀锭剂、片仔癀胶囊剂和复方片仔癀含片等，其中片仔癀锭剂占主导地位。2022年，片仔癀系列产品销售收入为36.05亿元，年内公司四成以上的营业收入来自该系列产品；片仔癀系列产品的销售净利润约为23.23亿元，同期公司整体的净利润约为25.23亿元，片仔癀锭剂为公司主要的利润来源。

若市场需求不被大幅提价抑制，此次调价，有望对其2023年业绩产生积极影响。片仔癀并未公布其锭剂产品的销量，不过从片仔癀系列产品的销量来看，2022年，片仔癀系列产品销售数量为1508.78万盒，2023年一季度，销售数量为498.14万盒，已接近2022年全年的三分之一。

创下最大提价幅度片仔癀的涨价策略为何生变？

片仔癀锭剂的价格此前也曾经历过多次调涨。西南证券统计数据显示，2004年至2020年16年间，片仔癀锭剂产品一共提价19次，其零售价从325元/粒升至590元/粒，提价幅度为81.54%。

贝壳财经记者查阅片仔癀锭剂此前的涨价信息发现，此前其调价的策略为小幅多次，内销价格上调的幅度为5元-40元之间。然而，此次其零售价格一口气上调了170元，创下了历史上最大的调价幅度。

片仔癀的调价逻辑为何变了？

拥有定价权，曾被外界视作片仔癀的核心竞争力，提价也是片仔癀对冲原材料价格上涨的手段之一。但产品在短期内多次提价为市场带来了价格持续上升的预期，也为炒作提供了空间。

2021年年中，由于麝香等原材料供给紧张，片仔癀被热炒。原销售价590元/粒的片仔癀锭剂，被炒至980元-1350元不等，线上线下出现断货、限购等情况。2021年，以片仔癀锭剂为代表的肝病用药实现37.01亿元的收入，同比增长45.75%，推动公司整体营收同比增长23.2%。

公司的股价也随之一路飙升，2020年1月22日-2021年7月21日间，公司股价上涨285.11%。不过，随着炒作情绪逐渐退却，股价在波动中下行，至今年5月5日收盘，已较2021年7月21日收盘跌78.97%。

其2022年的业绩降速，也与市场炒作的退热息息相关。市场炒作情绪较重，并未给其带来稳定的业绩增长，同时还加剧了股价波动。片仔癀在2021年年度股东大会会议材料中提及，公司通过组建机动巡查队伍，将巡查范围扩大到全国体验馆和经销商，加大供应、启动线上销售平台建设等手段对冲市场炒作。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，企业的涨价幅度是综合成本、市场情况的综合考量，小幅多次提价容易造成持续涨价预期而引发炒作，一步到位大幅加价有利于打破持续涨价预期，实际有助于防止市场炒作。

不过，柏文喜同时表示，大幅提价也是对产品真实需求的考验，“对于一些具有较强市场垄断性的产品来说，以涨价拉动业绩屡试不爽，但前提是产品需求具有较强刚性，否则在大幅提价之下有可能伤及真实需求，并最终导致需求转移或者替代品出现，从而造成自身衰落。”

那么，此轮涨价后，片仔癀供应情况如何？

据贝壳财经观察，尽管线下店表示无货，但片仔癀锭剂目前在线上渠道并未出现缺货情况。另外，从2022年披露的数据来看，公司以片仔癀锭剂为主的肝病用药，库存也较为充足。年报显示，2022年，肝病用药的生产量为385.38万盒，同比增长8.91%。在生产量增幅不足10%的同时，期内该类药品库存量为85.49万盒，同比增长122.34%。

（文章来源：新京报）

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